usdt支付接口（www.caibao.it）：耶伦力挺经济刺激措施 机构资金涌入通胀买卖

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　　[ 施瓦茨以为，虽然疫苗的分发推广有利于控制疫情，从而刺激企业支出和招聘，令劳动力市场将泛起反弹，但这种情形最早也要在下半年泛起，在此之前，就业岗位难以有用恢复。“这一切都取决于能否停止病毒，在我看来，这似乎是一场日益艰难的斗争。”他说。 ]

　　在美国新一届政府即将上线之际，美联储前主席、即将担任美国财政部长的耶伦呼吁美国国会尽快推出大规模刺激措施，以有用制止经济陷入更历久的衰退。

　　新的大规模刺激措施难免引发通货膨胀，而对此，市场投资者们早已做好准备，纷纷将目的转向了通胀买卖。

　　耶伦：政府应接纳进一步行动

　　19日，耶伦将出席参议院财长提名听证会。

　　凭据美国媒体拿到的讲话稿，她希望议员们能弃捐分歧。“经济学家们往往看法差别，但现在基本杀青共识，若是不接纳进一步行动，我们现在就有可能陷入一场更长、更痛苦的衰退，而经济将在以后留下历久的伤疤。”

　　耶伦以为：“在接下来的几个月里，我们将需要更多的援助来分发疫苗、重新开放学校、辅助各州让消防员和西席继续事情。”

　　小布什政府时期财政部高级官员弗拉托（Tony Fratto）说，拜登对耶伦的提名是希望这位对劳动力市场颇有研究的经济学家能够辅助美国经济从疫情中迅速恢复过来，并协助政府在国会的经济议程推进中施展关键作用。

　　拜登上周宣布了1.9万亿美元的刺激方案“美国救援设计”（American Rescue Plan）细节，其中包罗延伸和提高失业拯救金、将联邦最低工资提高到每小时15美元、拨款3500亿美元用于州政府和地方政府援助、拨款1700亿美元用于K-12学校和高等教育机构、拨款500亿美元用于新冠病毒检测和确立全国性的疫苗接种设计等。

　　而美国国会内部对此分歧显著。共和党人对拯救法案的规模和局限有所质疑，以为近2万亿美元的开支远远跨越经济实际需要。一些共和党人和民主党人也对不停增进的债务示意担忧。美国国会预算办公室此前公布的讲述称，由于新冠肺炎疫情导致政府支出增添、收入下滑，民众持有的美国联邦政府债务规模将于2021财年（2020年10月1日至2021年9月30日）跨越国内生产总值（GDP）。

　　不少人忧郁，美国债务肩负是否有上限以及未来若何归还这两个问题可能成为重大风险。“在某种程度上，我们将为此付出代价。”老布什政府经济照料委员会主席、斯坦福大学经济学家博斯金（ Michael Boskin）说，他赞成减税而不是扩大政府开支，并忠告说，巨额赤字不能无限期地举行下去，由于最终利率会上升。

　　当耶伦在克林顿政府担任白宫经济照料委员会主席时，她曾努力推动政府预算平衡。这一次她的看法有所改变。讲话稿显示，耶伦称无论是当选总统照样自己，都不否认新拯救法案会加剧债务肩负。但现在，当利率处于历史低位的时刻，增添债务是明智的选择。

　　耶伦还提及，美国经济在新冠肺炎疫情暴发之前就存在日益加剧的不平等征象。“早在新冠肺炎疫情暴发之前，我们生活在一个K形经济中，贫富差距延续扩大。美国经济必须重修，这样才能为更多人缔造更多的繁荣，确保美国工人能够在日益猛烈的全球竞争中占有优势。”讲稿显示。

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　　专家：经济苏醒措施缓慢

　　美联储主席鲍威尔上周示意，虽然美国债务增进速率快于经济增进，但债务水平“远不是不能延续的”。只管去年政府债务增添了4万亿美元，但债务利息却下降了8%。美国会预算办公室CBO预计，利率在未来十年的大部门时间内将保持在较低水平，利息成本占GDP的比例将低于大流行前的展望。

　　疫情对美国经济的打击正在数据中不停展现，消费支出风向标――零售销售月率已经延续三个月环比回落，企业裁员令非农就业岗位时隔七个月再次泛起负增进。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时示意，美国经济形势不容乐观。就业环境疲软最先影响人们一样平常的消费需求，进而对实体经济造成影响。进入新年以来，康健危急依然在恶化，短期看不到好转的迹象。

　　施瓦茨以为，虽然疫苗的分发推广有利于控制疫情，从而刺激企业支出和招聘，令劳动力市场将泛起反弹，但这种情形最早也要在下半年泛起，在此之前，就业岗位难以有用恢复。“这一切都取决于能否停止病毒，在我看来，这似乎是一场日益艰难的斗争。”他说。

　　投资者聚焦通胀买卖

　　面临即将到来的通货膨胀，2021年刚过去不到三周，美国金融市场已经有了一个相当明确的主题――通胀买卖。

　　新年以来，资金正涌向通胀买卖主题的资产，通胀买卖和通缩买卖的收益率差距创2006年以来新高。美银称，上周流入市政债券的资金量刷新历史纪录，能源股和财政部通胀保值债券（TIPS）买入量也创下史上第二和第三大规模。

　　通胀买卖通常泛起在经济苏醒时期，主要特点是大宗商品价钱震荡上行、利率预期上升。通缩买卖往往对应经济面临滞胀或下行压力阶段，对应大宗商品价钱回落，利率预期走低。通胀买卖中大宗商品、房地产、财政部通胀保值债券（TIPS）和价值股会获得关注，相对而言企业债、发展股、黄金往往是通缩买卖的热门。

　　随着经济苏醒预期推升油价，能源股正日益受到机构的关注。第一财经记者注意到，摩根大通刚刚将埃克森美孚石油评级从中性上调至跑赢大市，目的价从50美元上调至56美元。这是自2014年以来小摩首次将其评级上调至跑赢大市，巴克莱随后也将埃克森美孚评级从持有上调至增持。

　　近期10年期美国国债收益率突破1%关口引发市场普遍关注，其背后的主要驱动力是潜在的通胀预期。在通胀买卖重新成为市场焦点的靠山下，各大投资银行也展望，美国国债10年期收益率仍有更多上行空间。摩根大通预计10年期美国国债收益率短期内将到达1.30%。大宗商品走势为潜在的通胀上升提供了部门线索，现在大豆、玉米等农产品(000061,股吧)创下近七年新高，工业金属铜期货创2013年以来最高水平。美国商品期货买卖委员会（CFTC）显示，对冲基金对铜价上涨的净押注靠近2018年头以来新高。

　　为了应对疫情对经济的打击，美国政府和美联储推出了史无前例的刺激政策。上周，美国当选总统拜登提出了新一轮1.9万亿美元的“美国拯救设计”，以加速经济苏醒措施。市场普遍预期， 从基础设施建设到电动汽车充电站部署，原材料需求将再次受到提振。

　　美国银行示意，随着疫苗分发推进，美国和欧洲的经济流动应该会逐渐好转。该行上调了2021年铜、铝、镍和锌的平均价钱目的，将铜的预期推高至每磅3.96美元，这意味着将比现在水平上涨10%。

　　另一方面，美联储对通胀的态度相对宽容，这一定程度上缓解了外界对货币政策转向的担忧。美联储主席鲍威尔上周在出席普林斯顿大学“对话美联储”流动时示意，短期内疫情消退后，大规模支出可能会对价钱形成上行压力，但短期价钱上升并不意味着延续的通胀。鲍威尔称，现在的政策框架强调稳固的通胀预期，而天真的平均通胀目的制意味着，美联储不必拘泥于公式，其通胀目的没有既定的公式。他示意，美联储将会容忍通胀率跨越2%，以便使平均通胀率到达2%。

　　美银首席投资策略师哈特内特（Michael Hartnett）示意，疫苗引发了强劲的“经济重启”买卖，苏醒预期在速率和规模上都跨越了2008年，近期通胀预期趋势与经济重启、资源供需形势相吻合。